En
la ruleta de un casino si se apuestan pequeñas cantidades en múltiples
ocasiones terminaremos perdiendo porque a la larga se impondrá la ley
probabilística. Por tanto es mejor invertir todo de una vez para vulnerar la
estadística pero en la bolsa ocurre lo contrario.
Por
consiguiente la mejor manera de adquirir acciones no es diversificar en la
cartera de productos sino en el tiempo. En la bolsa todo es cíclico, por tanto
para comprar sólo es necesario saber que el valor está infravalorado y realizar
compras periódicas según un plan previsto.
Las inversiones en bolsa (mercado continuo) se
realizan de forma errónea, al menos en la forma adquirir acciones.
La compra se realiza normalmente de una sola
vez y para minimizar el riesgo se trata de diversificar la cartera de valores
adquiridos. Sin embargo no se tiene en cuenta la interrelación en mayor o menor
medida entre todos los valores. Si sube el índice general de la bolsa, por lo
general subirán todos los valores y a la inversa (si baja el índice general,
tenderán a bajar todos los valores). Por otra parte en la bolsa existe una
incertidumbre similar al mundo cuántico(1), cuanto mejor se conocen los
factores que determinan el valor de una acción mayor es el desconocimiento de su tendencia y viceversa. Por eso se propone el método de compras periódicas en el tiempo.
El
método para la realización de las compras periódicas puede ser diverso:
- Una compra periódica en el tiempo (ej. cada mes) y con una cantidad fija.
- Una compra cada vez que el valor se devalúa un determinado porcentaje (ej. 10%).
- Una combinación de los anteriores o incluso haciendo variable la cantidad invertida en cada momento.
Lógicamente
todos los parámetros deben basarse en una estrategia previamente establecida,
definiendo la inversión total, inversiones periódicas, periodicidad entre
inversiones, fluctuaciones previstas, ganancia prevista, dividendos, comisiones... Ninguna victoria se ganó sólo con un plan, pero ninguna victoria se ganó
sin un plan(2). La
estrategia debe contemplar múltiples escenarios posibles, porque predecir el
futuro es como intentar atrapar el tiempo…
La cantidad a invertir en cada ocasión es
determinada por 3 parámetros:
- La cantidad de dinero total a invertir.
- El número de veces que se tiene previsto invertir.
- El costo de cada compra y de mantenimientos (comisiones)
Un
consejo útil es invertir sólo el dinero que NO se necesite y disponer de un
remanente por si fuese necesario comprar más para defender la posición.
Si
se invierte en bolsa (renta variable) hay que estar preparado para todo, los
“crash” bursátiles son más probables de lo que parece. Las oscilaciones lejos
de seguir una oscilación normal (campana de Gauss), presentan colas gruesas que
siguen leyes de tipo potencial. Recordar las burbujas:
- Internet en el 2001, o de las punto com
- Inmobiliaria 09
La
estrategia de comprar en múltiples ocasiones responde a la propiedad de que el
precio es públicamente conocido, pero la tendencia nadie la sabe a ciencia
cierta. Sólo se puede jugar con creencias, y al diversificar la inversión en el
tiempo se apuesta a una tendencia alcista al igual que si se hiciera una sola
inversión inicial. Pero con la diferencia de que si nos equivocamos y la bolsa
baja entonces podemos invertir repetidas veces rebajando el precio medio de las
acciones (defensa) o por el contrario si sube seguir invirtiendo subiéndonos al
carro alcista.
Si
una acción está en 10,00 euros y en un fututo baja a 5,00 euros. Si compramos
la misma cantidad de dinero en 2 veces, una a cotización 10,00 y otra a 5,00
puede parecer a primera vista que tenemos un precio medio de compra de 7,50
euros (10,00 + 5,00 / 2 = 7,50) pero esta percepción es errónea.
Si compramos 1.000 euros a cotización de
10,00 euros compraremos 100 participaciones, y si compramos otros 1.000 euros
cuando está en 5,00 euros compraremos 200 participaciones. El resultado es que
tenemos 300 participaciones que nos han costado 2.000 euros, lo que supone un
cambio medio de 6,66 euros por participación.(2.000 / 300 = 6,66), no de 7,50
euros. Por esto, entre otras cosas, es tan importante mantener la disciplina y
comprar siempre la misma cantidad de dinero.
Esta estrategia tiene varios
inconvenientes:
- Si las acciones suben desde el principio dejamos de ganar dinero (coste de oportunidad)
- Al haber costos fijos de compra, los gastos en comisiones se elevan.
- Seguimiento periódico de la cotización.
Las ventajas son:
- Al ser el mercado difícilmente previsible podemos jugar con tendencias o ciclos, pues a la larga suele imperar el sentido común.
- Se puede modificar la estrategia a medida que se está ejecutando.
- Se minimizan las pérdidas.
Después de un ciclo continuado bajista o
alcista, ¿cuándo deberemos vender?
- Cuando hayamos cumplido nuestras expectativas de ganancia inicialmente previstas. Debemos ser objetivos y no dejar que la avaricia rompa el saco.
- Cuando tras invertir la totalidad prevista, la cotización del valor es casi idéntica a la inicial. Pues ante un nuevo ciclo ya no habrá capacidad de defensa y lo más conveniente sería volver a empezar de cero.
Intervalo
temporal
Se debe fijar el intervalo temporal de
compra/venta y estudio. Es decir, con que frecuencia:
- Vigilaremos la cotización del valor.
- Estaremos dispuestos a comprar o vender.
Cada día, cada semana, cada mes, … La
cotización de los valores en bolsa describen unas curvas como lo fractales. La
curva de cotización de un día puede ser similar a la de un mes, o un año…
No vale de nada comprar cada mes y hacer
un seguimiento diario, debemos adaptarnos a la pauta marcada.
Ciclo
Hay
una propiedad importante en bolsa: “tras una subida o bajada lo más probable
que le sigua otra” y además todo es cíclico. Por tanto si somos fieles a estas
dos propiedades se debería comprar con la primera subida tras un periodo
bajista. Por el contrario se debería vender con la primera bajada tras un
periodo alcista.
Lógicamente esta estrategia pudiera
combinarse con la compra periódica establecida al principio.
(1) Principio de incertidumbre
de Heissenberg.
(2) Alejandro Magno
Ante cualquier duda no vaciléis en consultarme.
Jesús Fdez
leanfacil@gmail.com
